在A股市场休市期间，港股市场却常常表现出令人瞩目的活跃度，特别是在一些重要的节假日前后，这一现象引发了市场的广泛关注，投资者纷纷探讨在A股休市时，究竟是谁在大量买入港股，本文将深入探讨这一现象背后的原因、参与者及其对市场的影响。
A股休市与港股交易
A股市场通常在中国的法定节假日期间休市，而港股市场则在这些假期期间继续交易，由于中国大陆与中国香港特别行政区存在公众假期不完全一致的情况，因此会出现港股通暂停交易而港股继续交易的情况，2024年中秋节期间，A股市场于9月14日至9月17日休市（含双休日），港股市场于9月18日休市，而港股通则在9月14日至9月18日暂停交易。
这种交易时间上的差异为投资者提供了独特的投资机会，在A股休市期间，一些投资者无法参与A股市场的交易，但可以通过港股市场进行投资，这种时间窗口不仅吸引了内地投资者，也吸引了大量外资和香港本地资金的关注。
外资与香港本地资金的涌入
在A股休市期间，港股市场的上涨往往与外资和香港本地资金的涌入密切相关，这些资金因错失恐惧症（Fear of Missing Out，FOMO）而纷纷进场，担心错过市场上涨的机会。
中泰国际策略分析师颜招骏指出，在A股和港股通休市时，港股市场的全面暴涨和成交量的持续上升，完美体现了外资和香港本地资金因错失恐惧症而相继进场的特征，这些资金不愿错过市场的盛宴，纷纷涌入港股市场，推动了恒生指数、恒生科技指数以及多个板块的显著上涨。
外资对港股市场的信心恢复是这一现象的重要原因，在过去一段时间里，由于各种经济和政策的不确定性，外资对港股的配置大幅降低，随着市场环境的改善及财政政策的潜在刺激，资金开始回流港股市场，这种资金回流不仅是对市场情绪的反应，也显示出外资对中国整体经济的信心正在加强。
港股市场的上涨动力
港股市场在A股休市期间的上涨动力主要来自于政策和资金两大方面。
在政策方面，市场对潜在的财政刺激预期有所提升，尤其是关于特别国债增发的预期，这对于市场稳定和情绪改善起到了援助作用，国内多地相继出台的楼市新政也刺激了相关板块的上涨，上海、广州、深圳和北京等地在2024年9月底至10月初相继优化楼市政策，取消了部分限购措施，降低了购房门槛，这些政策对港股市场中的内房股产生了积极影响。
在资金方面，外资和香港本地资金的集中流入为港股市场提供了充足的流动性，这些资金在A股休市期间寻找投资机会，推动了港股市场的上涨，港股市场的估值洼地效应也吸引了大量资金的关注，在经历了一段时间的低迷后，港股市场的估值已经处于相对较低的水平，这为资金的流入提供了良好的机会。
港股市场的板块表现
在A股休市期间，港股市场的多个板块表现出色，恒生科指、可选消费、地产等前期估值受压最深的板块或股份反弹力度惊人，这些板块在之前的市场行情中受到压制，但在A股休市期间迎来了显著的反弹。
以地产板块为例，在楼市新政的刺激下，港股内房股大涨，世茂集团、雅居乐集团、融创中国、佳兆业集团和万科企业等公司的股价均出现了大幅上涨，这些公司的股价在之前的市场行情中受到较大压力，但在政策利好和资金涌入的推动下，迎来了显著的反弹。
港股市场中的热门个股也表现抢眼，中国金融投资管理在A股休市期间暴涨了444.62%，华融金控的涨幅也接近400%，这些个股的暴涨不仅吸引了市场的广泛关注，也推动了港股市场的整体上涨。
港股市场的未来展望
对于港股市场的未来展望，分析师们普遍持乐观态度，他们认为，在政策与资金的双重推动下，港股市场有望继续上涨。
颜招骏指出，从风险溢价角度来看，如果短期盈利增长预测不变，美国10年期国债收益率在3.8%的水平下，风险溢价回到今年5月的低点，恒指的短期合理水平有望达到21300点，若积极财政政策接续出台，恒指可望高见22500点，从股息率角度来看，若恒指股息率回到2023年1月的水平（3.3%），恒指可高见23700点。
国泰君安（香港）认为，复盘过去10年港股市场在国庆黄金周期间的表现，港股市场获得正收益的历史概率超过70%，本轮国内经济托底政策持续出台发力，经济预期边际改善；海外降息趋势确定，港股市场将先进行估值
